3.11.22

ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin prezidenti Jerom Povel faiz artımının tezliklə sona çatacağına dair birja gözləntilərini məhv edib. Əvəzində, daha kiçik addımlarla da olsa, faiz dərəcələrini əvvəllər gözləniləndən daha da yuxarı qaldırmaq istəyir. 

Səhmdarların ABŞ-da faiz artımının hazırkı dövrünün yavaş-yavaş sona çatacağına dair ümidləri hələlik puç olub. Səhmlər nəticədə endi, Xəzinədarlıq gəlirləri isə cümə axşamı günü artmağa davam etdi və 10 illik ABŞ Xəzinədarlığı 10 punkt yüksələrək 4.2 faizlə ticarət edildi. Bu istiqrazlar üzrə gəlirlilik son on iki ayda təxminən 2.60% artıb.

FED sədri Jerom Povel pul siyasətində dönüş nöqtəsini (pivot) elan etmək əvəzinə, Federal Ehtiyat Sisteminin (FED) əsas faiz dərəcələrinin əvvəllər düşünüldüyündən daha yüksək səviyyələrə çatacağını açıq şəkildə ifadə etdi. Bununla belə, Fed-in yüksək inflyasiya ilə mübarizə məqsədi ilə dördüncü 75 punktluq artımını – 25 punktluq addımlar adi haldır – elan etdikdən sonra Povel təklif etdi ki, monetar sərtləşdirmə bazar gözləntilərindən daha yavaş ola bilər. ABŞ-ın faiz dərəcəsi hazırda 3.75 - 4.0 faiz aralığındadır. Dekabr iclasında daha 50 punkt artım gözlənilir.

Gələn iyun ayı üçün bazarda 5.1 faiz proqnozlaşdırılır. "Commerzbank" hətta FED-in mart ayına qədər faiz dərəcələrini daha 100 punkt artıracağını ehtimal edir. 

Povel qiymət artımı ilə mübarizədə hələ görüləsi işlərin olduğunu açıq şəkildə bildirib. O, əvvəlki faiz artımları ilə inflyasiyanın hələ də cilovlana bilmədiyi araşdırmalarına istinad edib. Bununla belə, o, siyasətçilərin dekabr ayında FED-in növbəti iclasında daha az aqressiv faiz artımı ehtimalını nəzərdən keçirməyə hazır olduqlarına da işarə edib.

“Fed indi daha ehtiyatlı davranacaq”

Jerom Povelin sözlərinə görə, Fed-in daha kiçik faiz artımlarına keçməzdən əvvəl aşağı inflyasiya hesabatları ilə bir neçə ay gözləməli olmaması vacibdir. "O vaxt gələcək, bəlkə növbəti görüşdə və ya ondan sonrakı görüşdə" dedi Povel. "UBS Global Wealth Management"-in baş investisiya strateqi Mark Hefele şərh edib ki, son 75 punktluq normasından faiz artımı sürətinin yavaşlaması mümkündür. Bununla belə, bu, çox güman ki, dekabrın 14-də keçiriləcək iclas ərəfəsində inflyasiya və əmək bazarı məlumatlarının azalmasından asılı olacaq. "DZ Bank" ABŞ-ın pul siyasətinin hazırda “əhəmiyyətli dərəcədə məhdudlaşdırıcı” olduğunu vurğulayır. "Fed indi daha ehtiyatlı davranacaq və buna görə də məlumatlardan asılı olacaq".

Povel mətbuat konfransında iqtisadiyyatın yavaşladığını və maliyyə şərtlərinin "olduqca sərtləşdiyini" etiraf edib. "DWS" fond şirkətinin amerikalı iqtisadçısı Kristian Şerrmann deyib ki, bu, mərkəzi bankirlərin artıq öz əvvəlki tədbirlərini effektiv hesab etdikləri anlamına gəlməlidir. “O, həmçinin faiz dərəcələrinin artırılmasının tam qüvvəyə minməsi üçün vaxt tələb etdiyi məlum formulasını təkrarladı. Eyni zamanda, Povel əlavə etdi ki, faiz dərəcələri üçün "yekun son nöqtə" davamlı inflyasiya nəzərə alınmaqla, çox güman ki, ilkin hesab ediləndən daha yüksək olacaq".

Fond bazarı üçün monetar sərtləşdirmənin uzunmüddətli fazasının perspektivi küləklərin davam etməsi deməkdir. Artan faiz dərəcələri istiqrazları səhmlərə nisbətən daha cəlbedici edir. Bundan əlavə, səhmlərin qiymətləndirilməsi aşağı düşür, çünki gələcək qazanclar daha çox diskontlaşdırılır və buna görə də aşağı cari dəyərə malikdir. "BNY Mellon Investment Management"-in analitiki Sonia Meskin "Yüksəlmə faiz dərəcələri uzunmüddətli kapital investorları üçün yaxşı heç nə vəd etməyəcək", deyib. Bununla belə, Fed-in faiz artımının daha yavaş tempi “yüksək reytinqli korporativ və dövlət istiqrazları üçün müsbət” olacaq.

Səhmlərdə müdafiə olun

"iShares"-də Amerika üzrə investisiya strategiyasının rəhbəri QarQi Xaudhuri xüsusilə də bu mətbuat konfransından sonra "Reuters Stocks"-a deyib ki, hər dəfə birjalarda qarışıqliq baş verəndə, müdafiədə qalmağın zəruriliyi haqqında danışırıq.

"FS Investments"-in baş bazar strateqi Troy Qayeski hesab edir ki, FED faiz artımı başa çatdıqdan sonra belə faizləri azaltmaqda ləng olacaq. Bu o deməkdir ki, riskli aktivləri aqressiv şəkildə almaq mənasız olana qədər "aylar və rüblər" keçə bilər. Fed daha sərt maliyyə şərtləri istəyir və onlar həmişə istədiklərini alırlar. Sabit gəlir və səhmlər üçün çətin vəziyyətdir.

Capital